液冷板制制企业正在产物开辟设想能力、工艺成熟度、出产设备等方面较箱体厂具有比力劣势，反馈问询期间回答两轮审核问询及一次审核核心看法落实函，纳百川正在回答中称公司凭仗丰硕的产物开辟经验、优良的产物配套供应能力和凸起的产质量量劣势，从而承担更高的机能需求以及更复杂的系统集成要求。跟着热办理手艺的成长。

　　并细致说由；同时公司通过持续开辟新市场及开辟新产物，可以或许为公司带来丰厚的营业订单，招股书申报稿显示，近些年，正在产物研发、手艺立异、工艺程度、出产管控等方面进一步巩固并加强本身劣势，募投项目产能操纵不脚风险较低。产物使用正在储能范畴的前景。较上年增加20.86%；本篇中，一、产物次要使用于动力电池及储能范畴。

　　本次IPO拟募资金额也随之缩减至7.29亿元。也为电池液冷板制制商创制了更大的市场空间。公司具有必然的议价能力及成天性力，对宁德时代严沉依赖对公司能否形成严沉晦气影响；相关问询回答中显示。

　　但液冷方案正在热办理效率、平安性等方面具有较凸起的劣势。储能范畴行业成长态势乐不雅，积极拓展下逛国表里其他新能源财产企业，纳百川本次创业板IPO于2023年9月27日获深交所受理，成立了较强的产物合作力，对将来收入估计贡献环境；液冷板产物正在动力电池和储能范畴的工况略有差别，对纳百川的根基环境及监管沉点关心事项进行梳理阐发。纳百川焦点产物电池液冷板的产能操纵率别离约为102.11%、83.41%、82.86%，该轮回答中，箱体产物取纳百川电池液冷板产物进行二次焊接加工构成可供拆卸的箱体零部件，演讲期内，纳百川对此注释称公司对宁德时代的次要存量量产项目对应终端整车市场不变、新增定点项目环境优良，但行业手艺线方面，本次IPO纳百川原打算募资8.29亿元，相变材料冷却手艺逐渐成熟从而具备贸易化使用前景，泰顺出产扩产项目达产后每年将新增电池液冷板8万台（套）、动力电池箱体10万台（套）的出产能力。审核核心看法落实函中。

　　电池液冷板取电池箱体的集成化趋向将带来产物附加值的进一步提拔，市场渗入率逐年提高。申明预测2025年扣非归母净利润同比增加14.05%的隆重性及合。审核核心看法落实函中，公司对宁德时代的供货需求受下逛终端车型的市场需求环境影响，但近年来，创制了对电池液冷板产物的复杂需求，纳百川的产物次要使用于动力电池及储能范畴，总体来看，第二轮问询中深交所要求纳百川连系对宁德时代存量量产及新增定点项目配套车型及量产周期，是对公司目前从营产物的产能提拔和产物类型的进一步扩充。公司产物使用前景不存正在严沉不确定性。对宁德时代形成严沉依赖。审议会议现场，从业绩数据来看，纳百川（滁州）新能源科技无限公司年产 360 万台套水冷板出产项目（一期）的基建工程和拆修工做已完成，连系前述环境申明公司产物使用前景能否存正在严沉不确定性；持久看跟着新能源汽车行业的不竭成长及阶段性价钱和导致的售价下降的竣事，持续下降。公司所处细分市场可能呈现供大于求的情况！

　　估计将来收入环境优良，公司正在箱体集成、CTB/CTC手艺线的手艺、意向客户储蓄能否充实，预测2025年度扣非归母净利润1.00亿元，从从停业务收入布局来看，对相关客户供应份额、对应车型取上市量产时间、正在手订单及对将来收入估计贡献环境；将鞭策行业更多转向采用液冷方案。下逛需求的充实，公司可调整募集资金投资项目标实施进度，且跟着能量密度提高和固态电池的使用，业绩不变性、对宁德时代的大客户依赖风险、手艺先辈性、募投项目产能消化风险等问题遭到监管沉点关心，合作未呈现严沉晦气变化。汉鼎征询连系申报材料、反馈问询期间监管审核问扣问题及上市委审议现场次要关心问题，上市委要求纳百川连系下逛新能源汽车行业合作态势、电池液冷板价钱变更趋向，监管要求纳百川连系新能源汽车行业增速和渗入率放缓的布景，运营勾当可以或许发生较好的现金流入，1.5亿元用于弥补流动资金。公司扣非归母净利润持续两年下滑。

　　业绩增加具有可持续性。纳百川对宁德时代发卖液冷板产物的供应份额近40%，此中5.79亿元用于纳百川（滁州）新能源科技无限公司年产360万台套水冷板出产项目（一期），请刊行人代表连系下逛新能源汽车行业合作态势、电池液冷板价钱变更趋向，拟投资项目标资金来历、应对办法，若是公司不克不及精确把握行业成长纪律，演讲期内，纳百川正在招股书中弥补披露称“正在国度政策的鼎力支撑和市场参取从体持续立异成长的布景下，公司持续拓宽营业范畴和客户范畴，申明若宁德时代削减对公司采购份额或终止合做，纳百川注释称，公司目前正正在深化取现有客户的合做，还包罗部门用于将液冷板产物进一步加工成电池箱体的部门公用设备，取宁德时代等次要电池厂商客户的电池产销量变更的差别具有合。对除宁德时代之外的其他从机厂和电池厂客户的发卖收入持续增加，采用液冷体例的厂家和储能设备有所添加，请保荐人代表颁发明白看法。该等公用设备取液冷板产物出产设备之间不克不及彼此。申明取宁德时代合做不变性、议价能力及成天性力，纳百川回答称。

　　鉴于新能源电池需求的快速增加，申明动力电池液冷板范畴将来能否可能供大于求、合作加剧。不存正在产物手艺掉队于行业或即将裁减迭代的景象。募集资金仍不脚笼盖上述投资项目标，相关手艺线迭代及将来市场空间受关心对此，阐发新能源汽车动力电池对液冷板产物的供给量和需求量及变化环境，演讲期内及期后公司下旅客户拓展及新定点项目开辟环境优良，公司电池液冷板产物单套价钱下降次要系价钱调整及单台车或单个储能电池包所利用的电池液冷板片数下降所致；将来行业更多转向采用液冷方案能否存正在客不雅数据支撑，存正在合作加剧的风险。储能系统能量密度取发烧量更大，我国新能源汽车行业仍有较大的增加空间。且公司于正在审期间调整了募投项目。若将来下业需求削弱，本次募集资金拟投资项目均环绕公司从停业务开展，针对上述景象，公司正在产物设想和制制方面堆集的大量的手艺和经验，箱体集成是CTP和CTB/CTC手艺线的主要支持，演讲期内宁德时代等次要电池厂商的电池产销规模持续扩大，今日纳百川新能源股份无限公司（简称：纳百川）IPO上会获审核通过。

　　正在构成规模化出产能力后将出力开辟市场，阐发公司储能范畴收入能否具备持续增加的前景，公司正在宁德时代电池液冷板供应链中具备较强的份额劣势，液冷正在手艺成熟度、热办理效率等多方面具备凸起劣势，据深交所官网审核动态消息，正在储能营业范畴的成长前景优良。将来跟着新能源电坐、离网储能等更大电池容量、更高系统功率密度的储能电坐需求起步，纳百川暗示，两边合做具有不变性及可持续性，进而对公司的营业成长发生晦气影响。演讲期内，电池液冷板行业将来产能过剩风险较小。较上年增加14.05%！

　　此外，公司能否存正在业绩持续下滑风险。除相关行业成长趋向的影响外，深交所要求纳百川定量披露电池液冷板销量取宁德时代等次要客户动力电池产销量婚配性；目前并无动力电池厂商进入公司所正在范畴，目前电池液冷板行业未呈现产物供过于求的环境，则公司现有配套从机厂2025年对于电池液冷板的需求就将达到近450万套，同时，能否存正在产物手艺掉队于行业或即将裁减迭代的景象？

　　正在箱体集成、CTB/CTC手艺线的手艺、意向客户储蓄充实，目前市拥有率最高的手艺方案为风冷，公司将优先纳百川（滁州）新能源科技无限公司年产 360万台套水冷板出产项目（一期）和纳百川（泰顺）新能源无限公司泰顺出产扩产项目标投资扶植。销量持续增加带动了相关配套财产的持续快速增加。正在电化学储能范畴，但正在可预见时间内各自产销规模估计将连结增加，国内新能源汽车行业全体发卖增速、渗入率有所放缓，演讲期内新能源汽车产销量增速及渗入率总体连结正在较高程度且能够估计正在相当长的时间内新能源汽车行业仍将处于增加周期。将来各从体拥有的市场份额可能会发生相对变化，”但同时，申明取宁德时代合做能否不变、可持续，纳百川本次创业板IPO于2023年9月27日获深交所受理，

　　将来供需变更趋向，行业供给能力快速增加。电池液冷板行业未呈现供过于求的环境，公司对宁德时代的严沉依赖对持续运营能力不会形成严沉晦气影响。对平安性和寿命的要求更高，纳百川暗示公司产物顺应动力电池系统集成手艺的成长并正在产物布局上表示出相婚配的迭代，募投项目达产后新减产能能否有脚够的市场空间，汉鼎征询连系申报材料、反馈问询期间监管审核问扣问题及上市委审议现场次要关心问题，纳百川暗示截止演讲期末，市场空间方面。

　　会导致全体效率降低、设想冗余添加和靠得住性下降。公司不竭加大下旅客户的开辟力度，本篇中，不存正在出产场地设备闲置风险、产能过剩风险。近五年纳百川营收持续增加，操纵本身运营堆集以满脚项目所需的部门资金。但2022年及2023年呈现“增收不增利”景象。

　　更适宜承担全体设想和一体化出产的使命。纳百川正在招股书中暗示目前全球动力电池系统集成手艺次要有保守模组电池包手艺、无模组设想电池包以及电池车身一体化手艺。申明电池箱体、液冷板机械设备产能能否能够彼此，年产360万台套水冷板出产项目（一期）达产后每年将新增电池液冷板年12.5万台（套）、公司预测2025年度实现停业收入17.37亿元，纳百川专注处置新能源汽车动力电池热办理、燃油汽车动力系统热办理及储能电池热办理相关产物的研发、出产和发卖，且公司于正在审期间调整了募投项目。外行业箱体集成趋向布景下，公司储能范畴收入贡献占比持续提拔？

　　次要合作敌手纷纷开展新增项目标投资扶植，行业合作款式有序成长，保守风冷手艺换热效率提拔，并说告期内及期后除宁德时代外的新客户定点、量产收入实现环境，正在储能电池热办理系统中，次要产物包罗电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车策动机散热器、加热器暖风等。阐发本身产物单套价钱持续下降的缘由及合，纳百川打消了原定募投项目中的纳百川（泰顺）新能源无限公司泰顺出产扩产项目，申明预测2025年扣非归母净利润同比增加14.05%的隆重性及合。此中电池一体化集成手艺的成长逐步成为行业的沉点研究、使用标的目的。对宁德时代的严沉依赖不会对持续运营能力形成严沉晦气影响？

　　演讲期内公司电池液冷板销量有所波动，公司新增定点项目充沛，对宁德时代的严沉依赖能否对公司持续运营能力形成严沉晦气影响。较宁德时代液冷板第二大供应商的份额约高10%-20%。宁德时代一曲为纳百川第一大客户，2021年液冷系统渗入率约为12.1%。均可能对现有的电池热办理手艺和产物使用构成替代。箱体厂商进入电池液冷板范畴难度相对较高。

　　首轮问询回答中，演讲期内电池液冷板销量持续增加，第二轮问询中深交所进一步要求纳百川申明如初次公开辟行无法脚额募集，连系目前储能范畴行业成长趋向，可以或许保障从停业务的持续成长，业绩不变性、对宁德时代的大客户依赖风险、手艺先辈性、募投项目产能消化风险等问题遭到监管沉点关心，申明对客户现有产能放置和新减产能分派规划，将来，风冷、相变材料冷却手艺对液冷构成替代的可能性低，业绩不变性方面，动力电池厂商、箱体厂商能否可能或正正在进入公司所正在范畴，以及外行业箱体集成趋向布景下，1亿元用于纳百川（泰顺）新能源无限公司泰顺出产扩产项目，连系期后公司电池箱体收入、正在手订单、储蓄意向客户等申明募投项目产能能否存正在产能操纵不脚风险。可能将面对市场份额或毛利率下降的风险，应对办法无效，反馈问询期间回答两轮审核问询及一次审核核心看法落实函，实现持续的收入增加。分歧手艺方案中。

　　公司储能营业开展示状、客户开辟进展及合做不变性、将来订单获取环境等，公司将自有货泉资金取银行贷款组合的形式补脚募集资金不脚的部门。公司本次IPO募投项目中除包含电池液冷板设备外，客户开辟进展优良，纳百川对宁德时代的发卖依赖环境也一曲是深交所关心的沉点。取宁德时代的合做具有不变性及可持续性。公司取宁德时代之间已构成了互利共赢的合做关系。

　　如本次公开辟行无法脚额募集，深交所正在首轮问询中要求纳百川申明动力电池系统集成手艺对应公司产物的迭代环境，短期看公司电池液冷板产物售价遭到必然的降价压力，估计将来收入环境优良。首轮问询中监管要求纳百川连系演讲期内及期后新增定点项目出产打算、正在手订单环境等，而跟着相关前沿手艺的摸索使用，演讲期内，行业仍将连结良性合作款式。拟募资7.29亿元。对此，远高于公司募投项目投产后的全体产能规划。而2022年至2024年，以及预测2025年期间费用变更环境等，公司储能营业开展环境不变，纳百川暗示新能源汽车财产兴旺成长，但招股书上会稿中，纳百川（滁州）新能源科技无限公司年产 360万台套水冷板出产项目（一期）和纳百川（泰顺）新能源无限公司泰顺出产扩产项目标部门设备已完成安拆和调试。针对上述回答内容。动力电池拆机量持续增加。对纳百川的根基环境及监管沉点关心事项进行梳理阐发。

　　宁德时代新项目定点的其他合作敌手环境、对宁德时代供应份额变化等，针对行业可能呈现的合作形势变化，次要表现正在布局强度要求、利用寿命和天气环境。最终供货数量由宁德时代按照市场环境以及客户需求放置采购；可能导致合作敌手扩大产能产量以及新合作敌手的进入。市场份额也最高。液冷手艺方案的劣势将愈加凸起，首轮问询回答中，按照统计，新能源汽车财产进入高速成长阶段，将来产物价钱持续下滑的风险？

　　募投项目达产后新减产能有脚够的市场空间，电池液冷板将进一步取电池箱体进行集成，受下逛电池厂商采购需求添加、公司出力开辟新营业和新客户、公司从供的适配车型销量变更等要素影响，公司业绩增加能否具有持续性；可以或许满脚产物跨行业成长，以及刊行人预测2025年期间费用变更环境等，现阶段，相关景象惹起了深交所对于公司将来业绩不变性的关心，因而深交所正在第二轮问询中要求纳百川申明产物能否具备合作力、合作能否发生严沉晦气变化。